يواصل الذهب تألقه كأحد الأصول الاستثمارية الأكثر جاذبية في ظل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة والتغيرات الاقتصادية العالمية ذلك مع اقتراب النصف الثاني من عام 2025، تتجه الأنظار إلى توقعات أسعار الذهب، حيث تتباين التحليلات بين التفاؤل الحذر والتوقعات المتفائلة بمستويات قياسية جديدة حتى نهاية 2025، مستندين إلى تحليلات المؤسسات المالية الكبرى وخبراء السوق.
حتى تاريخ 24 يونيو 2025، سجل سعر الذهب الفوري (XAU/USD) حوالي 3,351.03 دولارًا للأونصة، مع أعلى مستوى تم تسجيله هذا العام عند 3,499.88 دولارًا في 22 أبريل 2025. شهدت الأسعار ارتفاعًا بنسبة 45.10% مقارنة بالعام الماضي، مدفوعة بعوامل مثل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، التضخم العالمي، وتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
توقعات أسعار الذهب حتى نهاية 2025
تتفق معظم المؤسسات المالية العالمية على أن أسعار الذهب ستحافظ على اتجاه صعودي معتدل خلال الأشهر القادمة، مع احتمالية تقلبات موسمية. فيما يلي أبرز التوقعات:
جولدمان ساكس: خفضت توقعاتها مؤخرًا لكنها لا تزال متفائلة، حيث تتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 3,000 دولار للأونصة بحلول نهاية 2025، مدعومًا بزيادة الطلب من البنوك المركزية واستمرار التوترات الجيوسياسية. في سيناريوهات الأزمات القصوى، يتوقع البنك أن يصل السعر إلى 3,700 دولار بنهاية العام.
جيه بي مورجان: يتوقع البنك أن يصل متوسط سعر الذهب إلى 3,675 دولارًا للأونصة في الربع الرابع من 2025، مع احتمالية تجاوز 4,000 دولار في الربع الثاني من 2026، مدفوعًا بالطلب القوي من المستثمرين والبنوك المركزية، إلى جانب مخاطر الركود الاقتصادي وزيادة الرسوم الجمركية الأمريكية.
يو بي إس (UBS): يتبنى موقفًا وسطيًا، متوقعًا أن يصل سعر الذهب إلى 2,900 دولار للأونصة بنهاية 2025، مع استمرار تفوقه على السلع الأخرى بسبب الطلب المؤسسي والتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية.
آي إن جي (ING): تتوقع أن يصل متوسط سعر الذهب إلى 2,760 دولارًا للأونصة في 2025، مدعومًا بشراء البنوك المركزية وتزايد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
LongForecast: تتوقع تقلبات أكبر، مع انخفاض محتمل إلى 2,873 دولارًا بحلول منتصف 2025، يليه تعافٍ إلى 3,315 دولارًا بنهاية العام.
دويتشه بنك وفيتش سوليوشنز: يقدمان توقعات أقل تفاؤلاً، حيث يتوقعان أن يتراوح السعر بين 2,500 و2,600 دولار للأونصة، مشيرين إلى احتمال تباطؤ وتيرة المكاسب بسبب قوة الدولار الأمريكي.
العوامل المؤثرة على أسعار الذهب
تتأثر توقعات أسعار الذهب بعدة عوامل اقتصادية وجيوسياسية رئيسية:
التوترات الجيوسياسية: التصعيد الأخير بين إسرائيل وإيران، بما في ذلك الضربات المتبادلة التي بدأت في 13 يونيو 2025، عزز جاذبية الذهب كملاذ آمن. استمرار الصراعات في الشرق الأوسط وأوكرانيا يدعم الطلب على المعدن الثمين.
السياسات النقدية: قرارات البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة لها تأثير كبير. خفض الفائدة المتوقع في 2025 يقلل من تكلفة الاحتفاظ بالذهب، مما يعزز جاذبيته مقارنة بالأصول التي تدر عائدًا. ومع ذلك، إشارة الفيدرالي إلى تقليل وتيرة الخفض قد تدعم الدولار وتضغط على أسعار الذهب بشكل مؤقت.
الطلب المؤسسي: تشير تقديرات إلى أن البنوك المركزية، خاصة في الاقتصادات الناشئة، ستستمر في زيادة احتياطياتها من الذهب لتنويع المحافظ وحماية الاقتصادات من تقلبات العملات. تدفقات استثمارية متوقعة بقيمة 80 مليار دولار في 2025 تدعم هذا الاتجاه.
التضخم والدولار الأمريكي: ارتفاع التضخم العالمي، خاصة مع سياسات الرسوم الجمركية في إدارة ترامب الثانية، يعزز الطلب على الذهب كتحوط ضد التضخم. ومع ذلك، قوة الدولار قد تحد من المكاسب في بعض الأحيان.
التقلبات الموسمية: تشير التحليلات إلى أن الفترة بين أبريل ويونيو قد تشهد تقلبات موسمية، مع انخفاض محتمل في منتصف العام يليه ارتفاع في الربع الأخير.
تحليل فني
وفقًا لتحليل فني حديث، يتحرك الذهب ضمن قناة صاعدة منذ منتصف مايو 2025، مع دعم رئيسي عند مستوى 3,350 دولارًا. إذا حافظ الذهب على هذا الدعم، فقد يستهدف مستويات 3,405-3,467 دولارًا في الأسابيع القادمة. ومع ذلك، كسر هذا الدعم قد يؤدي إلى تصحيح هبوطي نحو 3,176.53 دولارًا. ظهور أنماط شموع مثل “Shooting Star” و”Bearish Engulfing” بالقرب من مستوى المقاومة 3,503.19 دولارًا يشير إلى احتمالية تصحيح مؤقت.
توقعات محلية في الأردن
في الأردن، يرتبط سعر الذهب ارتباطًا وثيقًا بالأسعار العالمية وسعر صرف الدينار مقابل الدولار. مع توقعات ارتفاع أسعار الذهب عالميًا، من المتوقع أن ترتفع أسعار الذهب محليًا، خاصة عيار 21، الذي يعتبر الأكثر شيوعًا في السوق الأردني. ينصح الخبراء المستثمرين المحليين بمتابعة تحركات الأسواق العالمية وأسعار صرف الدولار لتحديد أفضل توقيت للشراء أو البيع.
توصيات للمستثمرين
الاستثمار طويل الأجل: يظل الذهب خيارًا جذابًا كملاذ آمن في ظل عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. ينصح الخبراء بالاحتفاظ بالذهب كجزء من محفظة استثمارية متنوعة.
الحذر من التقلبات: مع احتمالية التصحيحات السعرية في منتصف 2025، يُنصح المستثمرون بمراقبة مستويات الدعم والمقاومة قبل اتخاذ قرارات الشراء.
متابعة الأخبار الجيوسياسية: الأحداث في الشرق الأوسط، خاصة التوترات بين إسرائيل وإيران، قد تؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار.
الخلاصة
تشير التوقعات إلى أن أسعار الذهب ستحافظ على اتجاه صعودي في النصف الثاني من 2025، مع نطاق سعري متوقع بين 2,729 و3,925 دولارًا للأونصة. الطلب القوي من البنوك المركزية، التوترات الجيوسياسية، وانخفاض أسعار الفائدة هي العوامل الرئيسية التي تدعم هذا الاتجاه. ومع ذلك، قد تؤدي قوة الدولار الأمريكي وسياسات التشديد النقدي إلى تقلبات مؤقتة. يُنصح المستثمرون في الأردن وخارجها بمتابعة التطورات الاقتصادية والجيوسياسية عن كثب لتحقيق أقصى استفادة من استثماراتهم في الذهب.
